【アイディホーム（3274）、島根銀行（7150）上場直前初値予想メルマガバックナンバー〔3/14配信済〕】
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□■ アイディホーム（3274）上場直前初値予想
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公開規模は約26.2億円。上場市場はJASDAQ。
戸建住宅の分譲事業を主力とし、併せてマンション分譲事業、請負工事事業、
その他の事業を行っている。
事業内容
(1) 不動産分譲事業
1. 戸建分譲事業
土地情報の収集、区画割計画、建物の企画、土地の仕入、開発行為許可申請業務、
建築確認申請業務、設計発注、工事手配(当社施工管理)及び販売手配、アフター工事、
メンテナンス等一貫した業務を行っている。
一次取得者層（若年のファミリーや初めて戸建住宅をご購入される方、
マンションからの住み替えの方等）をメインターゲットに、機能的かつ高品質な
生活空間を提供できるよう努め、「お客様目線」を主眼に安心と快適性そして
機能性を重視した戸建住宅を供給。
主な事業地域としては、東京・埼玉・千葉・神奈川の首都圏を中心に展開。
さらに平成18年10月には、名古屋・春日井営業所（現 春日井店）を開設し、東海エリアへ
進出した後、平成20年２月には、東海エリアにおける拠点として、名古屋支社を開設し、
東海エリアにおける戸建分譲事業を強化している。
なお、平成23年１月31日現在15店舗による営業を行っている。
2. マンション分譲事業
土地情報の収集、配置計画、建物の企画、土地の仕入、設計発注、近隣対策、
総合建設会社への工事発注、販売手配等の業務を一貫して行っている。
設計、工事、販売等はアウトソーシングを活用して事業を行っており、首都圏を主な
事業地域としている。
平成19年においては「ID SQUARE（アイディスクエア）」のブランド名で販売していたが、
平成20年の販売物件より「LiGNAGE（リナージュ）」に変更。フランス語で「血統」を
意味する言葉を冠することによって、「素敵な住まいを提供し続ける」という
企業ポリシーを正統に受け継ぐマンションであることを表している。
なお、当事業は、現時点においては、新規の着工を凍結している。
(2) 請負工事事業及びその他の事業
請負工事事業は、戸建住宅の建築請負を、その他の事業においては、不動産分譲の
販売時に付随する紹介等を行っている。
09年12月期の売上高構成比は、戸建て分譲事業91.8％（一戸建て住宅89.3％、土地2.5％）、
マンション分譲事業7.6％、請負工事事業0.2％、その他の事業0.4％。販売戸数は1194棟。
地域別では東京都14.4％、神奈川県12.4％、埼玉県39.3％、千葉県15.7％、群馬県0.1％、
愛知県15.0％、岐阜県2.8％、三重県0.3％。
業績データ （単位：百万円）
決算期 売上高 経常利益 純利益
2008/12
連結 - - -
単体 31,281 711 420
2009/12
連結 - - -
単体 33,463 2,092 1,238
2010/12
連結 - - -
単体 45,263 4,912 2,923
【ポジティブな点】
業績推移が好調
【ネガティブな点】
投資家関心度は沈静化している
調達資金規模が大きい
島根銀行との重複上場
地震の影響
以上の点を踏まえて
公募価格2,850円のところ
上場直前初値予想は2,750円と予想しました。
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□■ 島根銀行（7150）上場直前初値予想
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公開規模は約5.15億円。上場市場は東証2部。
当行、(連結)子会社１社及び関連会社(持分法適用会社)１社で構成され、銀行業務を
中心に、リース業務等の金融サービスに係る事業を行っている。
従来事業の種類別セグメントとして、「銀行業務」、「リース業務」、
「クレジットカード業務」としていたが、平成23年３月期より以下の報告セグメント
としている。
〔銀行業務〕
最近日（平成22年12月31日）では、当行の本店ほか支店27カ店等においては、預金業務、
貸出業務、商品有価証券売買業務、有価証券投資業務、内国為替業務、外国為替業務等を
行っており、中核業務と位置づけている。
このほか松江営業センターを除く出張所５カ店においては、預金業務等に特化した
業務を行っている。
なお、平成23年1月17日より、米子東支店、根雨支店、米子駅前支店をそれぞれ
出張所に変更している。
〔リース業務〕
連結子会社松江リース?においては、事業向け金融サービスの一環としてリース業務を展開。
〔その他〕
持分法適用関連会社しまぎんユーシーカード?においては、個人リテール戦略の
一環としてクレジットカード業務を展開。
2010年3月期の経常収益構成比は資金運用収益64.2％
（貸出金利息52.3％、有価証券利息配当金11.0％、その他0.9％）、役務取引等収益6.3％、
その他業務収益0.6％、その他経常利益29.0％。
セグメント別では銀行業務77.1％、リース業務22.9％、その他0.0％。
業績データ （単位：百万円）
決算期 売上高 経常利益 純利益
2009/03
連結 10,970 754 470
単体 8,737 679 431
2010/03
連結 10,451 1,169 662
単体 8,100 1,068 602
今期中間
2010/09
連結 5,126 280 168
単体 3,882 249 148
【ポジティブな点】
業績が減収減益が想定される
【ネガティブな点】
銀行IPO
地震の影響
アイディホームとの重複上場
以上の点を踏まえて
公募価格560円のところ
上場直前初値予想は550円と予想しました。
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〔初値結果〕
アイディホーム：初値は1,800円。
公開価格2,850円に対し−1,050円、騰落率は-36％となりました。
島根銀行：初値は685円。
公開価格560円に対し＋125円、騰落率は22％となりました。
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