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□■ 日本管理センター（3276）上場直前初値予想
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公開規模は約3.86億円。上場市場はJASDAQスタンダード。
不動産オーナーから不動産物件（賃貸マンション・賃貸アパート等の賃貸住宅）を
一括して借上げ、これを一般入居者に転貸する、一括借上げ事業を全国展開している。
一括借上げ事業を賃貸住宅の建築事業に付随して行う、大手ハウスメーカー系の
事業者とは異なり、一括借上げ事業を専業として行っており、建築工事、リフォーム工事や
賃貸物件の管理は、当社と提携している全国のパートナー企業（不動産管理会社、
建築会社及びリフォーム会社）が担当。
事業モデルは、一括借上げ事業を行う当社を含め、賃貸管理を行う不動産管理会社、
建築会社及びリフォーム会社の各企業がそれぞれ機能的に分離しており、相互牽制の
働く仕組みとなっていることが特徴。建築工事及びリフォームを行う部門を自社内に
有しておらず、ＣＰ、ＲＰ及びＳＬＰが不動産オーナーと直接、工事請負契約を締結し、
当社一括借上げ事業適用物件の建築工事やリフォームを行っている。
また、借上げ物件の仲介業務及び賃貸管理業務を基本的にＪＰへ委託している。
収益構造は以下のとおり。
（不動産収入）
入居者からの賃料、ＣＰ及びＳＬＰから当社一括借上げ事業を営業ツールとして
物件建築を受託した対価として受領する初期手数料及び不動産オーナーから受領する
事務手数料等から構成。
（加盟店からの収入）
パートナー加入契約締結時にパートナーより受領する加入金及び月会費から構成。
当該加入金及び月会費に対応する会計上の原価は発生しません。
（その他の収入）
不動産オーナーに対するブロードバンドサービス（ＪＰＭＣヒカリ）の販売収入及び
不動産オーナー等へ販売する建築部材（フローリングそっくりさん）の販売収入から構成。
2010年12月期の売上高構成比は、不動産収入96.5％、加盟店からの収入2.4％、
その他の収入1.1％。
業績データ （単位：百万円）
決算期 売上高 経常利益 純利益
2009/12
連結 - - -
単体 11,480 174 58
2010/12
連結 - - -
単体 15,514 331 176
今期中間
2011/06
連結 - - -
単体 9,331 334 194
【ポジティブな点】
公募売出株数の少なさ
規模は少額
【ネガティブな点】
シンバイオの公募割れ
投資家関心度の低さ
新鮮味に乏しい
以上の点を踏まえて
公募価格1,600円のところ
上場直前初値予想は1,700円と予想しました。
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〔初値結果〕
初値は1,600円。
公開価格1,600円に対し±0円、初値上昇率は0％となりました。
