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□■　ボルテージ（3639）上場直前初値予想
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公開規模は約11.1億円。上場市場は東証マザーズ。

有料モバイルコンテンツの企画・制作・開発・運営を行う「携帯公式サイト事業」を軸に、
「モバイルコマース事業」と「その他の事業」で構成。

事業の特徴

1.コンテンツテーマの絞り込み
コンテンツのテーマを「恋愛と戦いのドラマ」に絞り込み、ストーリー性のある
オリジナルコンテンツを、ゲーム、電子書籍、動画、着メロ、待受等の幅広い
カテゴリーで提供。

2.顧客ターゲットの絞り込み
顧客ターゲットはモバイルコンテンツの利用頻度の高い13才から34才までの女性。

3.ユーザーの獲得と継続性
新規サイトの定期投入、他社運営サイトや女性雑誌への積極的な広告露出等により
ユーザーの獲得を行っている。

4.携帯公式サイトを軸とした事業シナジー
モバイルコマース事業では、携帯公式サイト事業のコンテンツに関連させた
オリジナルグッズを製作し、当社モバイルコマースサイトで販売、
その他の事業では、コンテンツとして配信した映像・音声素材をDVD・CDとして
パッケージ化する等、携帯公式サイト事業とのシナジーを向上させる展開を行っている。

各事業の詳細

（１）携帯公式サイト事業
携帯公式サイト事業では、インターネットに接続可能な携帯電話（以下、「携帯電話」）の
利用者を対象とした「恋人ゲーム」シリーズ、「ストーリー他」、
「音楽（着メロ・着うた等）」等のモバイルコンテンツを企画・制作・開発・運営し、
キャリアの公式サイトとしてシリーズ提供。

1. 「恋人ゲーム」シリーズ
提供する「恋人ゲーム」シリーズは、女性向けの恋愛シミュレーションゲームであり、
設定された舞台の中で登場する男性キャラクターを選択後、各場面において台詞、
行動等を選択することにより、恋愛ドラマを楽しむことが可能。

2. ストーリー他
ストーリー他のサイトとして電子書籍、待受、及び装飾メール素材等の配信等を行っている。
平成22年３月31日時点において、当社が提供するストーリー他サイトは24サイト。

3. 音楽（着メロ・着うた等）
J-POPを中心とした着メロ・着うた及び歌詞情報等の音楽サイトを提供。
平成22年３月31日時点において、提供する音楽サイトは４サイト。

（２）モバイルコマース事業
企画・製作したオリジナルグッズ、及びファッション・化粧品等の一般商品を、運営する
ショッピング専用の公式サイト及び一般サイトにて販売。また、公式サイト内に
ショッピングコーナーを設置し、そこからショッピング専用の公式サイトへ誘導することで
収益の拡大を図っている。
平成22年３月31日時点で当社が提供しているモバイルコマースサイトは６サイト。

（３）その他の事業
「パッケージ事業」と「モバイル広告事業」を展開。
「パッケージ事業」では、運営するキャリアの公式サイトのコンテンツに関連した
DVD・CD・書籍を提供し、「モバイル広告事業」では、一般サイトを中心に広告バナー枠の
販売を行っている。

　09年7〜12月期の売上高構成比は、携帯公式サイト事業92.0％、
モバイルコマース事業5.2％、その他の事業2.8％。主な販売先はＮＴＴドコモ50.4％、
ＫＤＤＩ22.0％、ソフトバンクモバイル11.9％。

業績データ（単位：百万円）
決算期　売上高　　　経常利益　　純利益
2008/06
連結　　　　-　　　　　　-　　　　　　　-
単体　　　2,815　　　　293　　　　　　173
2009/06
連結　　　　-　　　　　　-　　　　　　　-
単体　　　3,430　　　　304　　　　　　169
今期中間
2009/12
連結　　　　-　　　　　　-　　　　　　　-
単体　　　2,146　　　　344　　　　　　210

【ポジティブな点】
2ヶ月ぶりのIPO
モバイルコンテンツ

【ネガティブな点】
ここ最近の地合い環境が不安定

以上の点を踏まえて

公募価格2,300円のところ

上場直前初値予想は3,600円と予想しました。

━━━━━━━━━━━━━━━ここまで━━━━━━━━━━━━━━━━

〔結果〕
初値は公開価格を52％上回る3,500円でした。

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