話題「トータル・メディカル」上場日にくれぐれもご注意を...６月２４日→ＪＱ ６月２５日→福証
6月下旬にＪＡＳＤＡＱ、福証にＩＰＯ（新規上場）するトータル・メディカル（3163）。その上場日がＩＰＯマーケット関係者の間で話題になっている。
同社上場日はＪＡＳＤＡＱが6月24日、福証は6月25日。上場日をずらした理由について、トータル・メディカルは「同日上場の場合、初日の注文が分散し、初値形成が円滑に行われない可能性があることから、注文が1カ所に集まるよう上場日をずらした」と説明。
同社の公募・売り出し株数（12万株）、売買単位（100株）から想定されるブックビルディング当選者は、最大1200人と少ない。注文が分散しようものなら、両取引所でまったく異なる初値が形成される可能性があり、混乱を招きかねないことから、上場日を違えたようだ。
念のため書き添えると、仮条件決定→ブックビルディング期間（6月8日―14日）→公開価格決定→申込期間までの一連のスケジュールは、ＪＡＳＤＡＱ、福証とも同じ。ちなみに同社は、「もともとＪＡＳＤＡＱ上場に向けて準備をしてきたが、地元（九州北部）での知名度向上、地元経済の活性化も考えて、福証にも上場することにした」（トータル・メディカル）。
さて、ＪＡＳＤＡＱ上場の翌日（6月25日）に売買開始となる福証では、上場初日の基準価格はどのように決定されるのか。福証の市場部によると、「ＪＡＳＤＡＱ上場初日の終値が基準価格になり、これを基準に制限値幅も設定される。ＪＡＳＤＡＱ上場初日に初値が付かなかった場合は、ＪＡＳＤＡＱでの最終気配値が基準価格になる」という。特にＪＡＳＤＡＱ上場初日に初値が形成されないケースでは、両市場の板情報のチェックが必須となりそうだ。
なお、複数市場上場で上場日が異なるケースとしては、1994年10月上場のＪＴ、96年10月上場のＪＲ西日本などだが、いずれも東証と福証とで約1週間の上場タイムラグがあった。今回のように「上場タイムラグ1日」というケースは異例。
海外との並行上場ならば、ＩＴバブル期の2000年3月、クレイフィッシュ（現ｅまちタウン、4747・東マ）が日米1日違いで上場したことが思い出される。ちなみにクレイフィッシュは、ナスダックに00年3月8日に上場、公開価格1323万円相当→初値6800万円相当。マザーズには同年3月10日に上場し、公開価格1320万円→初値2500万円。（日本証券新聞）
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